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博汇纸业:行业景气助业绩走向巅峰

http://news.pack.net.cn    2008年09月05日    中国包装网    字体【     业绩符合预期,增长得益于行业景气。上半年全行业景气度高企,其中文化纸和白卡纸又是这轮景气中的“景气”纸种。公司的主导产品即文化纸和白卡纸,产能约占总产能的63%。因此可以说,公司是这轮行业景气中的“最大”受益者,业绩增长为证。

  毛利率表现“出众”。上半年公司综合毛利率为22.1%,同比提升了5.54个百分点。其中书写纸毛利率为24.84%,同比提高8.9个百分点,已超越了居前的晨鸣纸业,成为业内最高。白卡纸毛利率为24.96%,同比提高4.21个百分点,但低于晨鸣纸业26.97%的水平,我们认为这主要是因为公司浆的自给率低于晨鸣。

  毛利率大幅提升主要有两方面原因:

  1、行业景气带来的产品价格的提升。上半年在供需关系的持续改善下,主要纸种价格呈现出普涨格局。其中涨幅最大的是书写纸,为17.79%,白卡纸涨幅也在10%以上。

  2、原料成本走势相对疲软。阔叶浆同比涨幅4.43%,针叶浆价格甚至略有回调;只有废纸价格涨势迅猛,上半年同比涨幅23%以上。但公司通过内部挖潜改造,消化了成本上涨的压力,使以废纸为主要原料的箱板纸毛利率逆势上涨了1.27个百分点至10.27%,显现出公司较强的成本控制力。

来源:中国纸业网    作者:

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